乾照光电主营的LED外延芯片，其技术优势已直接应用到卫星用太阳能电池外延片，实现了商业化的批量交付。而通宇通讯则专注基站天线及射频器件，真正搭载在卫星上的卫星天线业务占比较小。相比乾照的太阳能面板业务更成熟，通宇的卫星天线尚未放量；前者得益于海信协同展现更强成长性，后者则受5G周期影响陷入经营困境。
秘密在于生产环节。由于生产LED外延芯片与砷化镓太阳能电池外延片的步骤及技术有部分相同之处，乾照在多年前就持续研究电池用外延片技术，并于2020年将研发成果成功落地，实现第四代空间太阳能电池的批量生产
效率更高。要知道卫星能在天上运行，动力的能量来源完全由这几块太阳能电池板带来。来源：乾照光电2025年年报另外根据公司2025年年报披露，2025年公司的太阳能电池业务出货量同比增长30%。乾照光电自己也对这块业务信心满满
通宇通讯的主要产品包括基站天线、射频器件和微波天线，下游主要是三大运营商和通信设备集成商。
仅不到3%，令人咋舌。所以，通过对比可以看出，尽管两公司的“太空”板块业务均不是各自的核心，但乾照的砷化镓太阳能电池外延片已全面进入商业化，通宇的天线显然并未享受到太空算力产业带来的红利。二、乾照LED新技术突破，经营情况提高
来源：iFind金融数据终端除资金、订单支持，乾照光电还在海信的带领下陆续研发出小屏、Mini直显用LED芯片。但是近年公司研发投入绝对金额并没有显著提高，占比也没有随着营业收入的增长而增长。这说明公司的研发已进入平台期。
来源：根据历年财报浩海投研整理不过乾照光电也有部分隐患，比如2025年公司的存货PG电子平台同比增长近40%，尽管公司披露存货的大幅增长主要因为原材料价格上涨以及增加的产品备货，但依然要警惕有LED外延片滞销
大老爷”。国内5G发展进入平缓期，公司自身的卫星天线亿，同比持平略有降低。归母净利润2527万，同比降低50%。如果再把一些非经常性损益扣除，利润就剩下了可怜的160万，可谓是失血严重
来源：根据历年财报浩海投研整理同时，通宇通讯扩大用于卫星应用领域产品的产能也于2025年第三季度落地，相关的在建工程转入固定资产近5000万，从绝对值来说占过去的固定资产近20%。如果卫星天线业务的营收不能高速增长，为公司业绩提供有PG电子平台力支撑的话，那公司面对可不仅是收入不增长，连毛利也会被新增的折旧拖累
更严重的是，产品卖不动、卖出去的产品要不回来现金对公司的利润是巨大的拖累。2025年中期，由于应收账款坏账和存货价值下跌，通宇通讯承担了近8000万的损失
相比之下，通宇当下更重要的还是先稳住基本盘，夯实自身在主业上的竞争力，在技术、订单和交付能力上持续补课。只有先把阵脚站稳，后续才更有机会真正接住太空算力这一轮产业红利。
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