今天分享的是：2024年XR系列报告之眼镜终端：先AI后AR，眼镜终端打响电子化智能化攻坚战
华金证券XR行业报告解读：眼镜终端打响电子化智能化攻坚战，AI先行，AR未来可期
近日，华金证券发布了一份关于XR（扩展现实）眼镜终端的深度研究报告，揭示了这PG引领电子科技一消费电子新兴领域的发展趋势与技术路径。报告指出，眼镜形态的智能终端正经历一场深刻的电子化与智能化变革，其发展呈现出“先AI后AR”的清晰路径，并有望在未来逐步渗透至广阔的眼镜市场。
当前，市场上的眼镜终端主要可分为四大类别：智能音频眼镜、信息提示/真·AR眼镜、投屏眼镜以及空间计算设备。它们各具特色，但最终的发展方向是走向融合。智能音频眼镜本质上是眼镜形态的耳机，叠加了AI交互能力，正成为TWS耳机的新竞争者。信息提示类眼镜则在音频基础上增加了微型显示功能，未来随着技术进步和成本下降，有望升级为功能更强大的全彩双目真AR眼镜。投屏眼镜主打便携巨幕体验，满足用户在多种场景下的影音娱乐需求。而空间计算终端则代表了更高阶的形态，结合了强大的计算主机，试图重新定义三维空间内的交互方式。报告认为，未来最理想的产品将是形态无限接近普通眼镜，同时深度融合空间计算与AI能力的设备。
眼镜的智能化升级并非易事，其核心技术突破集中在四大领域：大模型、系统级芯片（SoC）、显示与光学。AI能力是眼镜智能化的核心差异点，国内多模态大模型如腾讯的“混元”等在应用层面已展现出较强竞争力，但在基础视觉认知等细分能力上与国际顶尖模型尚有差距。芯片方面，存在MCU级、系统级SoC以及两者结合的混合方案，需在性能与功耗间取得平衡。显示技术路线中，投屏眼镜目前主要采用Micro OLED屏幕，而追求高亮度和户外使用的真AR眼镜则倾向采用Micro LED。光学方案更是百花齐放，投屏眼镜多用Birdbath技术，而AR眼镜则积极探索光波导（包括阵列、衍射、全息等多种路径），但尚无一种方案能完美满足消费级全天候佩戴的所有需求。
报告深入分析了Meta与雷朋合作的智能眼镜取得成功的原因。其核心在于“先为眼镜，后为可穿戴设备”的策略。Ray-Ban的品牌号召力、经典时尚的设计以及广泛的线下渠道，首先解决了用户“愿意佩戴”的问题，确保了产品的基本盘。在此之上，Meta整合了高质量的开放式音频、升级的摄像头以及多模态AI功能（如实时视觉问答、翻译），提供了差异化的科技体验。同时，与Meta社交平台（Facebook, Instagram）的深度整合，如第一视角直播，进一步增强了其吸引力。这种“时尚品牌+科技功能+社交生态”的组合拳，为其打开了市场。
从供应链角度看，高端产品如Ray-Ban Meta的高价值量芯片仍以海外供应商为主，但国产供应链已在光学模组、组装、部分芯片等领域占据重要位置。以华为Vision Glass为例，其国产化率已超过九成，显示出国内产业链的快速成长。
关于市场前景，报告认为短期内各类眼镜的定位决定其市场空间：AI音频眼镜作为手机伴侣和个人助理，投屏眼镜作为便携娱乐设备，空间计算设备则探索专业与生产力场景。长期来看，随着电子化、智能化技术的成熟，这类产品有望从功能性电子产品，逐步渗透到每年数十亿副规模的庞大眼镜（包括近视镜、太阳镜）市场中，但其成长为手机量级的下一代通用计算终端，仍需8-10年的产业努力。
总体而言，智能眼镜赛道正处于技术快速演进与市场定位探索的关键期。AI功能的率先融入为产品提供了 immediate value，降低了用户接受门槛，而AR显示与空间计算则代表了更具革命性的长远未来。这场“电子化/智能化攻坚战”涉及从核心算法、芯片、显示到光学的全产业链升级，其进程将不仅塑造可穿戴设备的未来，也可能深刻改变人机交互的固有模式。国内产业链在多个环节的积极布局与突破，为参与这一浪潮奠定了重要基础。
0512-65138785
13698547582